¡Buenas Noches ¡
Hoy vamos a contestar
a la pregunta que lanzamos en nuestro último post. Esto nos va a servir para
introducir por primera vez el concepto del Valor
Intrínseco que es fundamental en Value Investing.
La reflexión con la
que terminamos el último era algo así como: ¿Que es más interesante? ¿De qué
podemos aprender más? ¿De los aciertos o de los errores? Vamos a analizar esto haciendo
una analogía con invertir. Ya verán ustedes que me encantan las analogías.
Imaginemos que
tenemos unos dinerillos ahorrados y tres opciones para invertirlos. El Inversor
Inteligente se interesa a comprender que opción tiene más valor – en este caso
financiero – a largo plazo. A ese valor a largo plazo que El Inversor
Inteligente cuantifica hoy, cuando trata de decir entre las tres opciones, es a
lo que llamamos Valor Intrínseco.
Esta es una primera introducción a la definición.
No os preocupéis que volveremos sobre el tema y lo abordaremos hasta que
estemos seguros de que lo entendemos. Entender las cosas es muy importante para
el Inversor Inteligente en Castellano.
Pues bien, la analogía
es que en lugar de dinerillos tenemos una hora de tiempo. Ahora el “bien” que
tenemos es el tiempo. Aquí estamos hablando de bienes, de esas cosas que
alguien posee de “alguna manera” y son consideradas valiosas como por ejemplo
el dinero, una casa, un diamante, la familia, los amigos o el tiempo. La mayor
parte estaríamos de acuerdo en que el tiempo es un bien muy valioso. Tenemos el
que tenemos, ojalá y sea mucho para todos. A cada segundo que gastamos tenemos
menos y nunca tendremos más de un máximo que no tenemos ninguna prisa en
conocer.
Estas son las tres
clases de respuestas que nos podríamos haber esperado a la pregunta:
A.
Es mejor estudiar los aciertos.
B.
Es mejor estudiar los aciertos y los errores.
C.
Es mejor estudiar los errores.
¿Dónde tiene más
valor intrínseco nuestra hora de tiempo? ¿En qué caso esa hora de tiempo tendrá
un rendimiento mayor en sabiduría y conocimiento para nuestras decisiones
futuras?
A mí no me parece
terriblemente obvia ninguna de las tres opciones. ¿Qué hacemos? ¿Nos ponemos a
probar y hacer experimentos?
El Inversor
Inteligente Castellano valora su tiempo sobremanera. Muchísimo. El Inversor
Inteligente Castellano es sumamente exigente con todo aquello que exija tiempo
y es extraordinariamente receloso de gastarlo en algo que no tenga un valor intrínseco
altísimo. Os adelanto un post en el que vamos a titular “El Valor del Tiempo” y donde el Inversor Inteligente Castellano os
va contar como ve el asunto.
En Inversor
Inteligente Castellano es virtuoso. Por supuesto también tiene defectos.
Cultiva y usa sus virtudes continuamente. Ya os he adelantado una de ellas que
es la SIMPLICIDAD. La que os
presento hoy es el PRAGMATISMO. El
Inversor Inteligente Castellano adora la simplicidad y el pragmatismo porque le
ahorran tiempo. El Inversor Inteligente Castellano no se complica la vida, se
la simplifica.
¿Cómo se plantea
entonces el Inversor Inteligente Castellano las preguntas anteriores? Pues más
o menos así, con pragmatismo: ¿Qué opción es la preferida de los inversores que
han tenido más éxito? Entonces el
Investor Inteligente Castellano va y le pregunta al Oráculo (=Google) que es lo
que hace Warren Buffet que es El Discípulo Aventajado y uno de los mejores inversores
de todos los tiempos. El Oráculo le da más de un millón de respuestas en un
cero coma segundos y ahí encontramos la nuestra.
Simplificamos porque
no diferenciamos entre invertir dinero o invertir nuestro tiempo. Si han
invertido con éxito financieramente, probablemente habrán invertido también con
éxito su tiempo. Aquí el Sentido Común estaría
de acuerdo con nosotros, ¿verdad? ¿Es el sentido común una virtud? Un servidor
no lo tiene claro. Vamos a decir que el Sentido Común es uno de los grandes
amigos del Inversor Inteligente en Castellano al que le tenemos mucho aprecio y
consultamos constantemente.
La respuesta es C. Al
parecer al Discípulo Aventajado le encanta, adora estudiar los errores, y no
solo los suyos, también los de otros, que sale mucho más barato. Y al parecer
esto es algo común a otros inversores de éxito. En este punto coinciden ambos, Warren Buffet y Philip Fisher. Es interesante ver como dos de los inversores mas reconocidos prefieren estudiar sus errores que sus aciertos? Diría uno aquí que errar no es por tanto tan malo como parece si somos capaces de analizar el error y transformalo en un tipo de conocimiento que no se puede obtener aprendiendo de los aciertos?
En algún momento hablaremos de
esto. ¿Qué tienen en común todos los inversores de éxito y en particular los
que han practicado Value Investing? Mucho más interesante que la respuesta será
la reflexión sobre si el Inversor Inteligente en Castellano tiene esta serie de
rasgos comunes y si no los tiene como puede desarrollarlos.
Antes de que os deje
la próxima pregunta intentemos resumir (simplificar) lo discutido
anteriormente. El Inversor Inteligente Castellano:
·
Aprende más de sus errores que de sus aciertos.
·
Considera su tiempo como uno de sus más preciados bienes.
·
Es virtuoso, y entre sus virtudes están la simplicidad y el
pragmatismo.
·
Tiene un gran amigo que es el Sentido Común.
·
Cuando no sabe algo va y le pregunta al Oráculo.
·
Es capaz de estimar el valor intrínseco de sus inversiones.
· Se esfuerza en entender porque hace lo que hace, porque dice lo que
dice, y lo que dice.
La pregunta: ¿Cuando
usted invierte sus dinerillos, sus ahorrillos, que rendimiento le gustaría tener?
¿Cuál considera usted que sería un rendimiento adecuado para sus inversiones
financieras? En otras palabras si usted invierte 100 unidades monetarias, ¿qué
porcentaje espera recibir como rendimiento anual? Un ¿2%? ¿Un 5%? ¿Un 10%?
Asuma usted que el riesgo de la inversión es cero y que puede usted recuperar
sus 100 unidades monetarias cuando quiera y sin penalización.
¡Buenas Noches¡
Saludos
Alberto
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