¡Hola ¡Buenas Noches ¡
Primero muchas gracias a Irán por compartir
este blog en su cuenta de Facebook y por señalar un error de escritura. Seguro
que hay muchos más errores de puntuación, de ortografía, anglicismos, falta de coherencia
en el tipo de letra, etc… Servidor se disculpa humildemente y les invita a
mencionar cualquiera de estos incidentes. De momento servidor no consigue
entender porque el procesador de texto de Blogger y Word no se entienden de vez
en cuando. Servidor cuida la forma, pero da más importancia al contenido.
Pues bien, gracias a Don Irán tenemos hoy
visitas desde Colombia y como homenaje a nuestros lectores-lectoras vamos a
poner en El Cine una película colombiana que servidor descubrió hace no mucho a
sugerencia de Don Irán. La película es LaVendedora de Rosas y de ahí el título y la foto de este post. Rosas amarillas símbolo de la amistad. Prometo que ya no pongo mas flores.
Hoy vamos a continuar con el ultimo post en
el que discutimos el concepto de Deuda. Acabamos concluyendo que Negocios Extraordinarios para el
Inversor Inteligente Castellano serán aquellos que por cada 100 unidades
monetarias de capital social (o patrimonio neto de los accionistas) emplean en su operación no más
de 30 unidades monetarias de deuda. Discutimos como eso nos permite reducir
significativamente el número de negocios que tenemos que seguir estudiando para
discernir entre ellos aquellos que son verdaderamente extraordinarios.
Hoy vamos a intentar reducir incluso más el abanico
de posibilidades de inversión para el Inversor Castellano, y como siempre, de
la manera más sencilla posible.
¿Qué entiende el hombre-mujer común-normal-medio-media
por negocio? Le preguntamos a nuestro amigo el Sentido Común y nos dice: “Un negocio es algo que hace dinero, que
gana dinero, igual que inversión es una operación que se realiza para hacer dinero". El Inversor Inteligente asiente humildemente y al mismo tiempo le
da la vuelta a la tortilla y se pregunta: “¿Entonces un negocio que no hace
dinero, que pierde dinero qué es, es especulación?” . El Sentido
Común nos dice: “Hermoso si no gana dinero de negocio tiene poco”. Y el
Inversor Castellano piensa: “Y de extraordinario menos”.
Muy interesante aquí el trio que acabamos de componer: Dinero, Inversión y Negocios. Discutiremos más adelante a cerca de inversión en negocios extraordinarios y de la "Dualidad Inversor-Negociante". Muy interesante y polémica también la idea de que invertir en algo que no genera dinero no es invertir, es especular.
El Inversor Castellano se emociona en este
momento porque tienen fresca la experiencia mística que tuvo al descubrir el
poder simplificador de la Deuda, y
se pregunta inmediatamente si hay negocios que no ganan dinero, y si los hay, cuantos. El Inversor Castellano piensa que el Sentido Común tiene que estar
totalmente de acuerdo con este pensamiento: “Un negocio que no gana dinero
promete menos seguridad en el capital invertido que uno que gana dinero”. Bravo
¡El Inversor Castellano aplica bien aquí el principio de que Todo es Relativo!
La oportunidad de apuntalar la segunda parte
de la definición de inversión parece clarísima. El Inversor
Castellano sin darle más vueltas al asunto va y consulta http://finviz.com/screener.ashx.
De nuevo hablamos con propiedad. Hoy 8 de noviembre de 2015 consultamos la
base de datos de http://finviz.com/ que recoge 7213 negocios (los mismos que el día
5) que cotizan en los mercados de EEUU. Los datos de http://finviz.com/ deberían ser los que corresponden a la
última vez que estos 7231 negocios publicaron sus resultados.
Aplicamos el filtro de Margen Neto,
concepto que discutiremos más en profundidad próximamente, y le pedimos que
simplemente sea positivo. El resultado es 3206. El Señor Queque pega un salto en su silla: “QueeeeeeeeQueeeeeeeee!!!, solo hay un 44% de negocios que
ganan dinero !!!”. El Pegatrón se
lleva las manos a la cabeza y exclama: “¡Hermoso,
estás como un cencerro! ¡Eso no puede ser, en algún sitio te estas
equivocando!”
El Pegatrón gusta de la discusión
y argumenta que estos son resultados puntuales, que normalmente refieren a la última
vez que los negocios publicaron sus números y que estos pueden ser cuatrimestrales
y no reflejan realmente si el negocio gana dinero o no en el largo plazo. El Pegatrón mete el dedo en la llaga y
dice: “Ahí en el largo plazo que es donde usted, señor Inversor Castellano,
invierte”. El Inversor Castellano humildemente toma nota de la diferencia entre ganar consistentemente dinero a largo plazo y no ganar dinero en un momento puntual.
El Inversor Castellano cultiva la virtud de la prudencia y conoce bien el refrán:
“Hombre precavido vale por dos”. El
Inversor Castellano responde que la moraleja es que al parecer hay muchos
negocios que no ganan dinero y en esos él se va a interesar cero patatero, que
es un cero “mu” grande, tan grande como una patata.
El Inversor Castellano continúa reflexionando sobre el asunto y de repente
tiene una nueva experiencia mística “¿Y cuantos negocios hay que cumplen el
criterio de la deuda y ganan dinero según el filtro?”. El Inversor Castellano
se responde así: “Hoy 8 de noviembre de 2015 consultamos la base de datos de http://finviz.com/ que recoge 7213 negocios que cotizan en
los mercados de EEUU hay 830 negocios que tienen un margen neto positivo y cuya
deuda es de 10 o menos unidades monetarias por cada 100 unidades de capital
social”.
Esto equivale a un 11.5% de todos los negocios disponibles en el filtro. El
Inversor Castellano se relame para dentro y huye de más discusiones con el Pegatrón y no quiere que el Señor Queque tenga un ataque cardíaco.
Simple y humilde el Inversor Castellano camina de vuelta a casa rumiando
en su cabeza la idea de que hay una gran cantidad de negocios que va a
descartar simplemente porque no ganan dinero y porque tienen mucha deuda. Moraleja: "Inversiones
en negocios con poca o ninguna deuda y que consistentemente ganan dinero prometen
más seguridad en el capital invertido que aquellas hechas en negocios que ni lo
uno ni lo otro".
El Inversor Castellano intuye que todavía no es capaz de definir un negocio
extraordinario suficientemente como para apretar el botón de comprar. Pero no
se desanima, al contrario, sonríe humildemente. La perspectiva del número de
candidatos eliminables con dos simples criterios es más que halagüeña.
La pregunta del día: “Cual cree usted que es un margen neto normal-común
para la empresa normal-común-media que gana dinero? ¿Un 5, un 10, un 20, un
30%?
Saludos y Buenas Tardes
Alberto
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